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从资产价格的角度，军工行业估值处于历史较低水平。截至2月28日，中证军工指数的动态PE估值约55倍，自2014年A股军工行业逐渐成型以来，只有11%的时间估值低于当前水平。因此，站在当前时点去看，无论是行业本身的发展空间，还是自上而下的改革驱动，或是行业自身的估值水平，军工行业都具备了较好的中长期投资价值。

当4G红利逐渐消退，运营商纷纷将目光投向5G等新技术带来的市场空间。不过5G业务的高投入，也给运营商的财务报表带来巨大压力，运营商们还要勒紧裤腰带过一段日子。随着市场逐渐饱和，竞争加剧，同时国家大力推进提速降费，4G流量的价格也在迅速下降，三大运营商的ARPU（每用户平均收入）也出现了较大下滑，从2016年的70多元下降到2018年的50多元。

欧洲方面，欧元区制造业PMI数据从2017年底60.6一路下滑至枯荣线50以下，在英国脱欧时点依然没有确定，硬脱欧随时可能发生的背景下，欧洲央行同步下调经济增长预期，同时释放鸽派信号，宣布将在9月开启新一轮长期再融资计划（TLTRO-III）。随着美国经济走衰，美元指数下挫，日元走强，日本央行近期表示，如果日元走势损害经济和通胀，可能会采取新的宽松措施。

对于4月份的市场，我们持相对乐观的态度。一方面，国内宏观经济增速放缓，流动性宽松、减税降费等稳增长政策的逐步落地，离经济底的出现或许已经不远。另一方面，美联储维持鸽派态度，外部环境对我国货币政策的约束得到放松，国内流动性有望继续边际改善；中美贸易谈判进展相对顺利，担忧情绪逐步得到缓解。资本市场也受到领导层的高度关注，科创板落地速度和市场化程度超预期，资本市场改革加速。再叠加A股整体估值处于历史较低位置，短期来看，市场震荡向上的可能性相对较大；而长期的方向，还需要等待数据对经济态势的确认，以及后续政策的推出和落地情况。

但是，我对自己有多大的把握呢？中国女排的成绩一再下滑，这让太多对排球有着特殊感情的中国人感到失望。而过重的希望和过多的失望，交织成巨大的网笼罩着女排队员，她们无法不感到压力和压抑，她们痛苦地扪心自问：还有信心再打翻身仗吗？1994年年底，赖亚文、崔永梅、王怡等几个老队员不约而同地写了辞职报告。这些在打球时挥臂如棒的女排姑娘，一旦提笔写“辞职报告”，握笔的手都有气无力，半途而废毕竟不光荣。

前几年小米和行业内的伙伴成立了一家名为松果电子的公司，力图打造专属小米手机的soc系列芯片，并于2017年2月28日小米在北京正式发布了自主独立研制的“澎湃S1”，小米5C成为首款搭载小米自研芯片的手机。不过此后再无下文，据说S2已耗费过亿多次流片，看来想要后来居上也需要时间成本上的投入。