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责任编辑：刘德宾 SN222瑞媒：贸易冲突不会减缓中国的脚步瑞士《财经报》6月19日文章，原题：中国正成为“发明国度”中国人发明了火药、造纸术、指南针、水车、纸币和瓷器，这些只是中国人古代创造力的几个例子。直到19世纪，中国经济都比欧洲更开放和自由。如今一些人认为中国是复制世界的佼佼者，在创新方面却遭遇困难。但中国的探测器今年在人类历史上首次登陆月球背面。

在贝特瑞之前，苏轴股份也已宣布开始接受辅导，成为新三板首家申报精选层辅导的挂牌企业。这两家企业分别为A股上市公司旗下的控股子公司。挂牌企业公开发行进入精选层并转板，还是等待IPO审核通过后直接发行上市？广证恒生证券分析曾表示，对于直接IPO更有时间优势的企业而言，直接申报IPO或是更好的选择。进入精选层并转板的路径，更适合业绩增长相对平缓，所在行业一二级市场估值倒挂不甚严重的企业。

从2017年香港新股的行业结构来看，2017年科技、传媒和电信行业在香港新股中的占比为18%，低于2016年的19%。金融服务业、消费行业的占比也有下降，而占比增加的主要来自房地产、制造业等传统行业，房地产新股在2017年香港新股大盘中占比28%，排名第一。

在A股IPO加速及新三板深改快速推进的背景下，挂牌企业选择IPO还是新三板精选层？近日有企业则表示已经开启公开发行辅导，目标为A股IPO或精选层。羌山农牧2月4日晚间公告，公司已于1月21日向中国证监会四川监管局报送了公开发行股票的辅导备案申请文件，目前辅导备案申请已获四川证监局受理。该公司已进入辅导期，辅导机构为华西证券。

对于2019财年好未来的营收增速下滑，王磊对此表示，这是一种正常现象，由于好未来体量大，增速已经相当高。线上业务增速快，加大营销成本更值得关注的是，在营收高速增长放缓之际，线下培优这一核心业务营收占比收缩。目前，好未来的业绩主要依赖其核心业务学而思培优小班。2019财年，学而思、励步英语、摩比思维馆在内的小班课业务和其他教育项目和服务的营收占比达到76%，去年同期为83%。其中，核心业务学而思小班业务营收占比为66%，去年同期为73%。

中长期内，全球央行很快会同步步入紧缩周期（今晚欧央行会议上很可能会讨论并给出削减QE的指引），全球流动性收缩对部分脆弱新兴市场的冲击可能才刚刚开始。目前美债长债利率仍在3%以下，未来仍有一定上行空间，利率中枢的抬升叠加税改后部分企业海外资金回流，美元流动性的收紧也将对部分依赖美元融资、特别是基本面脆弱的新兴市场（如此前的阿根廷、土耳其）产生影响，因此仍需要关注这种风险的演化和负面情绪在新兴市场的连锁传导。